OCC 규제안, Coinbase의 USDC 리워드 모델 제한할 수도

핵심 포인트

OCC의 2026년 2월 25일자 GENIUS Act 관련 규제 제안 공지는, 발행사-계열사 또는 관련 제3자의 스테이블코인 보유자 대상 수익 지급이 조율된 경우 금지된 것으로 추정하되 반증은 가능한 구조를 만들게 된다. Coinbase는 2026년 1분기 스테이블코인 매출 3억500만 달러를 보고했다. Coinbase는 앱 내에서 USDC 보유자에게 로열티 리워드로 연 3.5% APY를 지급한다. Circle의 S-1에 따르면 Coinbase는 Coinbase에 보관된 USDC의 준비금 수익 100%와, 다른 곳에 보관된 USDC의 준비금 수익 50%를 가져간다. Bank Policy Institute 공동 업계 서한은 더 넓은 해석을 지지한 반면, Coinbase·Blockchain Association·주요 거래소들은 해당 법률이 발행사가 지급하는 수익만 금지한다고 주장했다.

왜 중요한가: 규제 당국이 계열사가 지급하는 리워드를 스테이블코인 발행의 일부로 본다면, 거래소들은 플랫폼 내 스테이블코인 잔고를 유지하는 핵심 수단 하나를 잃을 수 있으며, 이는 USDC의 유통 경제를 재편할 수 있다.